“黑天鹅”接连光顾白酒板块，“川酒六朵金花”之一的水井坊功绩也“跳水”了。
净利润预降71%
水井坊交出了一份略显惨淡的2025年收货单。
1月19日，水井坊发布2025年度功绩预报。公告泄露，水井坊预测2025年终了买卖收入为30.38亿元，同比着落42%，终了归母净利润为3.92亿元，同比着落71%，扣非后归母净利润3.81亿元，同比着落71%。
值得一提的是，按水井坊2025年预测净利润3.92亿元来看，公司将创下2018年以来的该方向的新低。此外，水井坊2025年的功绩着落进度超出了深广券商的预期。Wind数据泄露，2025年8月份以来，有22家券商发布对水井坊2025年功绩预测，其中营收一致预测为38.32亿元，净利润一致预测为6.58亿元。
关于功绩下滑原因，水井坊在公告中暗示，2025年白酒行业在宏不雅经济周期、产业革新周期与政策革新的多重影响下进入深度革新阶段，传统商务宴请等浮滥场景归附较缓，行业库存合座处于高位。
在此布景下，水井坊称，公司围绕外部环境变化，要点从爱戴渠说念健康、优化商场结构和保抓恒久参预三方面进行革新。
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出售传说被无为曝出
水井坊是中国独逐一家被外资控股的上市白酒企业。现在水井坊的控股激动是英国烈酒巨头帝亚吉欧。适度2025年9月底，帝亚吉欧通过旗下公司共计抓有水井坊约63.27%的股份。
由于中国白酒以及好意思国烈酒商场需求疲软，近几年帝亚吉欧功绩也不睬念念。2025财年，帝亚吉欧有机净销售额同比微增1.7%，但有机扣非买卖利润仍着落0.7%。在最新公布的2026财年第一季度，帝亚吉欧的诡计舛错尚未彰着扭转，有机净销售额同比抓平。
值得崇敬的是，有音问称帝亚吉欧正在探索出售中国钞票的可能性，投行已在构兵腹地的计谋投资者和私募。关于这一音问，b体育官方app下载帝亚吉欧中国方面修起是“不发表挑剔”，水井坊方面则莫得修起。
客岁以来，商场一直估量帝亚吉欧会否磋议出售水井坊，水井坊方面屡次露面否定，并在客岁底剑南春收购的传言激发涨停后胜仗公告称相关报说念空幻。迄今为止，帝亚吉欧、水井坊齐莫得在职何公开渠说念抒发过出售意向。
2025年白酒行业过得回绝易
关于白酒行业而言，2025年是宽阔酒商体感最差的一年。不仅是水井坊，2025年深广白酒上市公司齐堕入了功绩下滑的窘境。
1月7日，白酒行业首份上市公司年度功绩预报出炉，口子窖预测2025年预测归母净利润为6.62亿元至8.28亿元，同比减少50%到60%；预测扣非后归母净利润为6.45亿元至8.11亿元，同比减少49.65%至59.93%。
从依然发布的三季报来看，2025年前三季度，A股21家白酒上市公司中，仅贵州茅台、山西汾酒等少数企业保抓正增长，深广酒企功绩大幅下滑，口子窖等酒企第三季度净利润大跌。
面临功绩下滑，各大上市公司也给出了应酬革新期的惩处决策。2025年下半年，五粮液、古井贡酒、舍得酒业等酒企纷纷推出低于30度的低度白酒产物或先锋白酒新品，试图变调白酒高度、辣口、传统等老形象，以此进入新的浮滥场景和障翳更多浮滥者。五粮液在经销商大会上也提倡，在新东说念主群、新渠说念方面，要在安定中年商务基本盘的同期，果真攻克年青群体、触达女性浮滥者。
在业内看来，白酒这次革新背后，也有一些“不得不作念”的要素，除了浮滥者代际更迭，2025年5月新校正的《厉行量入为用反对浪掷条例》肃穆执行，明确规章公事管待中破损提供烟酒，这一政策推动部分饮酒场景的出动，影响抓续全年，酒企不得不作出策略革新。
